价格表现

8 月国内双酚 A 冲高回落、整体下行。月初华东现货商谈约9700‑9750 元 / 吨，月中快速走弱，中下旬低位震荡整理，月末主流成交落在9200‑9350 元 / 吨，全月跌幅约 300‑400 元 / 吨，高价成交乏力，市场从挺价转入出货博弈。

1. 需求淡季，下游承接不足（最核心压力）

1）环氧树脂：7‑8 月传统涂料、地坪淡季，固体环氧开工仅 40‑45%，液体环氧 60‑65%；下游涂料、基建、地产终端订单偏弱，树脂企业亏损，只做刚需补库，拒绝高价拿货。 2）PC 聚碳酸酯：装置开工尚可，但家电、板材终端消费平淡，PC 自身利润被压缩，采购保持低库存模式，无主动囤货行为。 3）整体采购逻辑转为随用随采，中间商不愿建仓，高价货源流通受阻，持货商让利出货。

2. 供应端压力边际抬升，检修支撑有限

• 前期 7 月集中降负、检修带来的供给收缩在 8 月逐步缓解，部分酚酮、双酚 A 装置陆续重启，行业开工自低位小幅回升至 65‑70% 区间。
• 虽个别装置（富宇石化等）8 月安排短期检修形成阶段性利好，但减量对冲力度不足，难以扭转淡季偏弱格局；港口进口货源持续补充华东市场，增加流通供给。

3. 成本支撑松动，产业链亏损传导

上游苯酚上旬短暂冲高后中旬开始回落，纯苯、丙酮缺乏持续上涨动力，成本端对双酚 A 的托底减弱； 双酚 A 加工价差长期倒挂，行业维持亏损状态：上游原料一旦走弱，双酚 A 失去挺价基础；同时 “成本抬升→下游不跟涨→倒逼原料回调” 形成负反馈链条新浪财经。

4. 市场情绪与交易面

月初市场存在检修减产预期带来的短期看涨情绪，但高价之后成交快速萎缩，贸易商由惜售转为抛货；生意社 10/20 日均差由偏强转为滞涨偏空，高位缺乏买盘验证，价格承压下行。

8 月典型矛盾：供给阶段性修复 + 传统需求淡季 + 成本支撑摇摆 + 下游利润传导断裂。工厂亏损有挺价意愿，但终端没有订单承接，行情呈现 “想涨涨不动，易跌难反弹” 的弱势震荡格局。

后市预测

1）9 月下游涂料、电子行业传统旺季兑现力度； 2）苯酚‑丙酮原料波动与国内装置检修 / 重启计划； 3）港口到港量、库存累积节奏； 4）环氧树脂、PC 工厂开工变化。