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麦加芯彩已回复审核问询函:工信部专精特新“小巨人”,国内风电叶片、集装箱领域领先的涂料供应商
2023-05-31 09:06:41 来源:同壁财经

麦加芯彩新材料科技(上海)股份有限公司于 5 月 29 日更新上市申请审核动态,该公司已回复审核问询函,回复的问题主要有,关于业绩波动,关于募投项目,关于主营业务等。

同壁财经了解到,麦加芯彩是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术企业,经过二十年来不断的积累和探索,公司已成为国内风电叶片、集装箱领域领先的涂料供应商。同时,公司的涂料产品也广泛应用于桥梁、钢结构等领域。

公司 2020 年度净利润相比 2019 年度增加 14,650.39 万元,其增速大幅高于公司同期主营业务收入增速,主要是因为 2020 年度公司风电涂料收入大幅增加且占比显著提高,而其毛利率远高于集装箱涂料所致。2019 年毛利率相对 2020-2022 年毛利率偏低,主要是由于 2019 年集装箱需求处于十年来历史低位所致。

由于 2022 年四季度以来集装箱市场需求放缓,期后集装箱涂料的毛利率存在相比 2022 年度进一步下降的风险。但在宏观经济环境相对平稳、未发生国际突发事件、行业竞争格局稳定、原材料供应稳定的情况下,期后集装箱涂料毛利率大幅下降至 2019 年水平的风险较低。

未来一段时间内,公司集装箱涂料主要客户的销量和收入、毛利率水平可能仍处于相对低位,但预计随着全球经济复苏和国际贸易活跃度恢复,集装箱涂料主要客户的销量、收入水平将有望恢复增长态势,并维持合理的毛利率水平。

根据测算,发行人 2021 年在风电叶片涂料及集装箱涂料领域的市占率分别为 31.06% 及 19.31%;2022 年风电叶片领域的市占率进一步提高,集装箱领域仍保持五分之一的市场份额,均处于市场头部地位。随着发行人在风电塔筒涂料、桥梁与钢结构涂料等新兴业务领域的不断深耕以及船舶涂料领域的提前布局,将进一步提高发行人所处细分领域的市场份额,推动发行人业务的增长。根据上述领域的未来发展趋势,并结合发行人多领域涂料业务布局,发行人整体上不存在市场空间受限的情况。

公司涂料产品目前主要应用于公司集装箱、风电涂料两个主要领域,并在风电塔筒涂料、桥梁与钢结构涂料行业内不断拓展。随着业务规模和业务条线的不断发展,公司未来销售将扩展到船舶涂料等领域,公司产品具有广阔的市场需求。 2023 年 2 月,上海市嘉定区规划和自然资源局《上海市嘉定区马陆镇马东特定区 -6 单元(JDC1-2006)08 街坊控制性详细规划》规划公布,将麦加芯彩总部所在地块由现状工业用地规划为研发用地。随着上海工厂转为总部和研发中心,公司现有总产能将会由 9 万吨下降到 7 万吨,其中水性涂料仅剩余南通工厂产能 4 万吨;而公司 2022 年涂料总产量为 51,479.36 吨,其中水性涂料产量为 39,397.30 吨,已经接近产能瓶颈。综上所述,综合考虑项目未来建设周期情况、不同种类涂料的需求和公司整体规划,并保留一定的安全生产边际,公司的募投项目产能规划与产能利用情况具有匹配性。

由于环保排放和安全生产要求不同,同一工序中不会将不同溶剂性质的涂料产品混合使用。另外,从涂料的树脂成分来看,单个工序中,客户可以根据需求适配选择不同的涂层配套体系,例如风电底漆涂装可以选择聚氨酯胶衣体系或底面漆合一配套体系,集装箱面漆涂装工序可以选择丙烯酸面漆或聚氨酯面漆,但由于不同树脂涂料的附着力、连接性等方面存在差异,同一工序只会使用其中一种具体产品,不会将多个不同名称的产品混合使用。因此,发行人的客户不存在同一工序下同时使用不同名称产品和不同种类产品的情况。

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