北新建材(000786)：拟收购嘉宝莉 涂料羽翼或渐丰

北新建材公告称，拟收购嘉宝莉化工集团股份有限公司的控制权，并已与目标公司第一大股东世骏（香港）就股权收购事宜达成初步意向。公司还表示，为进一步体现收购诚意并加快推进尽职调查及审计评估的相关工作，拟向双方共同监管的账户支付1000万元尽调诚意金。

看点：

嘉宝莉是国产涂料的优秀品牌，公司有望助力涂料羽翼快速形成。嘉宝莉作为涂料品牌的第二梯队，仅次于头部品牌，位于国产品牌中的第二位置；其艺术漆品牌领先市场，处于行业第一梯队。北新通过收购排名第二国产涂料品牌企业，将迅速形成涂料领域的品牌知名度，并将快速拥有数量不低的涂料门店。同时，北新在石膏板领域拥有充沛的渠道布局，若能够通过经销商、门店、木油工等渠道的赋能拓展，有望快速扩大涂料端的品牌+渠道优势，壮大“涂料”羽翼。

盈利预测与估值：

维持2023/24 年盈利预测不变，当前股价对应23/24 年12.2x/10.5xP/E。维持跑赢行业评级和目标价36 元不变，对应23/24 年14.5x/12.4x P/E，隐含18%的上涨空间。

风险：

收购进度不及预期，收购对价较高，收购协同效益不及预期。

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自选股写手点评：

在2008年金融危机期间，华尔街巨头高盛被迫向美国政府求救。而在次年，高盛的CEO劳埃德·布兰克费恩却宣布将公司前往中国市场发展。这一决策被视为是布兰克费恩的一次胆大妄为，因为当时中国资本市场并不完善，而且高盛在中国市场几乎没有任何业务。

然而，布兰克费恩的决策最终证明是正确的。高盛在中国市场的业务得到了快速的发展，成为中国市场的主要投资银行之一。此外，高盛还在2009年与中国农业银行(601288)签署了一项价值20亿美元的战略合作协议。

这个轶事告诉我们，投资中需要有眼光和胆识，有时需要冒险去尝试新的市场和机会。布兰克费恩的决策不仅带来了高盛在中国市场的成功，还为其他跨国公司开拓了进入中国市场的道路。